LEY DE BASES: ¿QUE ES EL RIGI?

 "No es RIGI si o RIGI no, es RIGI nacional versus pasarse de rosca" - @claudioscaletta 

 

Tuitéa, 13 de mayo a 14:04 hs., el escritor y economista Claudio Scaletta, analista identificado con la heterodoxia y el "anti neoliberalismo", en el mundillo de comunicadores político económicos.

Así como él, son muchos los internautas que se dedicaron estas últimas semanas a hablar del tema, haciendo a #RIGI trendtopic en la popular red social. Pero... ¿QUE ES?

Supongamos, 

Usted es el principal ingreso de su casa. Su ingreso depende de un trabajo asalariado que le deja la mitad del tiempo libre. La situación no viene bien con el trabajo, tampoco tiene perspectivas de crecimiento en él, es un lugar seguro pero muy estático.

Aprovecho esta situación hace un tiempo para armar un negocio, un emprendieminto de pizzas, despues de todo es afamado en su sector social por sus dotes para esta cocina. Comenzó con poco, pero le fue bien, la nueva empresa le comenzó a demandar tiempo, herramientas pero todo se vende y marcha bien. 

Ahora bien, todo negocio encuentra su techo conforme los recursos que dispone (producción máxima de capacidad instalada). Esta viendo que el negocio tiene futuro, pero necesita mas dinero para invertir. 

Bien, entendiendo esto, suponemos que no posee ahorros, si bien tenía algunos muy pocos los fue gastando con la instalación de este emprendimiento.  No puede pedir plata prestada al banco, porque ya tiene un préstamo vigente de hace seis meses cuando lo solicitó para remodelar la casa (ejemplo de imposibilidad de endeudamiento). En ese momento las cosas marchaban mejor, no estaba previsto aún el negocio, y las tasas y promociones bancarias lo hacían una buena idea. 

Tampoco puede pedir un adelanto de su sueldo porque ya lo hizo, y se quedó con menos poder adquisitivo a futuro (ejemplo burdo de inflación). 

En esta situación, ¿qué hace? 

Es un tipo con esperanzas, cabeza y con paciencia de monje tibetano, sabe que  si invierte lo que se debe invertir en este emprendimiento le ira mucho mejor, no abandonará esta idea tan fácilmente por este escollo.  

¿y si le dice a un amigo que invierta en su negocio? Es mejor que pedirle prestado dinero, debería pensar el plazo, la tasa, la formalidad y  todas las posibles suspicacias del tema. Que invierta, que vea en lo que se invierte, que participe si lo desea. 

Algo así funcionan las inversiones externas en un país, le permiten generar divisas (ingresos), trabajo para los pobladores, mayor competencia, mejores bienes y servicios, etc.

Por supuesto esto tiene su contracara; ¿Qué tipo de inversiones quiere? Al final del día, ¿es rentable el ingreso que me dan en contraste a los egresos que me puedan generar? 

 

¿QUE ES EL RIGI?

R.I.G.I. son las siglas para referirse al Régimen de Incentivos de Grandes Inversiones, otras de las reformas propuestas por Javier Milei en su Ley de Bases. 

Este régimen apunta a dar un nuevo marco económico que incentive a grandes inversiones en el país. Para esto, se busca, a través del mismo proyecto, otorgar mayor seguridad jurídica, incentivos impositivos, facilidades aduaneras y cambiarías, a todos los inversores de acá a por lo menos los próximos 30 años.

CON TANTAS COSAS IMPORTANTES ¿ES TAN NECESARIO ESTE RIGI?

Definitivamente Sí.

En términos conceptuales generalizados, podríamos decir que el crecimiento de un país tiene cuatro propulsores🚀: 

1. CONSUMO PRIVADO: Acá hablamos de una de las fuentes más importantes y popularizadas  de los últimos años. El consumo representa en promedio ¡más 60% del PBI! Sus variaciones dependen, fundamentalmente, de dos cosas: el ingreso de las personas (tu sueldo) y los impuestos que pagas. El primero, por el ajuste que venimos viviendo hace algunos meses, cayó un 18% en promedio. Y el segundo bue, los impuestos siguen y seguirán altos por un tiempo más (es por recaudación del gobierno).

2. GASTO PÚBLICO: Este es lo que consume el gobierno (sueldos, jubilaciones, obra pública, subsidios, etc.). Es uno de los motores más importantes de los que dispone "a voluntad"  un gobierno para incentivar el trabajo de la economía. De hecho, este fue el caballito de batalla de las gestiones anteriores. El mainstream académico responsabiliza a éste propulsor como el pecador original de las debacles argentinas, y no estamos del todo equivocados. Actualmente, este cayó en términos generales un 32% aprox. (IARAF), para ajustar las cuentas del estado.

3. EXPORTACIONES: Son las exportaciones (menos importaciones). Son los bienes y servicios que se venden desde Argentina al exterior. Sin tanto rodaje, estas tuvieron un saldo levemente positivo, pero no debido a una importante suba de exportaciones, cayeron en promedio un 5,4% en comparación al 2023, sino a que las importaciones cayeron alrededor de un 20% en contraste al mismo periodo (INDEC). Este rubro si bien se vio afectado por contexto macro económico (apreciación cambiaria, estacionalidad, etc.), también estuvo envuelto en reformas políticas (como el cambio del polémico SIRA por el SEDI).

Si vos lector llegaste hasta acá atento, seguro te preguntas: si el 1er motor cayó, el 2do también y el 3ro anda por ahí, ¡el 4to debería crecer algo para compensar... SI ACERTÓ💡!

4.  INVERSIONES: No son otra cosa que el flujo de capitales privados dispuestos en una economía a los fines de ganar dinero. Esta fuente de crecimiento es considera la más apreciada de todas, ya que no solo alimenta las arcas nacionales. sino que en el mejor de los casos genera mayor oferta (producción), mejores ingresos en la población (a través de mayor demanda laboral), etc. Su incorporación es también un indicador de que "las cosas se están haciendo bien en un país": nadie invierte en un lugar que no te permita generar ingresos.  Pero guarda!  

      Se no todas las inversiones son tan buena onda. Se hace una distinción clara entre inversiones extranjeras directas (la inversión ideal, al crecimiento, al trabajo) y la medio fulera, la inversión meramente especulativa (generalmente relacionada con el mercado financiero especulativo). Esto  porque obedecen a intereses por ganancias financieras de corto plazo, el ingreso y salida de grandes capitales financieros puede generar desequilibrios en en el mercado y daños colaterales como consecuencia de ello.

Argentina en este último propulsor es tan variable como sus ciclos políticos, al menos en los últimos 40 años. Como se puede observar en el Gráfico 1 (datos del Banco Mundial como % PBI), las grandes fluctuaciones se dieron comenzaron a principio de los '90 de la mano de las reformas estatales y el flujo de divisas que representó el proceso de privatización de empresas. Sin embargo, posteriormente este fenómeno se vio afectado con una estrepitosa caída a comienzos de los 2000, con la salida de la convertibilidad y el default. Posteriormente se ve una oscilación permanente, llegando a niveles altos a finales del 2022.

 

GRÁFICO I

Esto nos lleva a pensar en dos cosas: Primero, lo fluctuante que es Argentina😕, y segundo, la caída en la inversión es siempre "sospechosamente" cuando se recrudecen las restricciones cambiarias y si, de nuevo: nadie quiere poner dinero en un lugar sin saber si lo puede sacar de después.

¿EN QUE CONSISTE ESPECÍFICAMENTE EL RIGI?




El RIGI está dispuesto en el Título VIII de la Ley de Bases, y cuenta con 12 capítulos. Los mismos pueden descargarse en PA PUBLIC. A continuación se comparte un  resumen (TABLA 1) de los requisitos de participación, y de alguno de los beneficios (TABLA 2).




TABLA 1





 TABLA 2





CRITICAS AL PROYECTO

 Las críticas al RIGI son muchas, y vienen de todos los sectores. Este país tiene dos características muy fuertes: todos los argentinos somos economistas, psicólogos y directores técnicos de futbol. Son tres profesiones que por el solo hecho de ser argentinos, “las sabemos”. 

Y la Segunda, es que es un país muy politizado, y esto es algo que creo muy positivo personalmente, pero que tiene su contrapartida y es la opinión sesgada, nadie habla desde la objetividad, y tampoco creo que le interese hacerlo.

Es por esto, que solo seleccionare las críticas que a mí me parecen interesantes plantearlas:

 

Competencia desleal: La Asociación de Industriales Metalúrgicos de la República Argentina (ADIMRA) es una de las tatas organizaciones que advierte que los beneficios pueden generar competencia desleal con la industria local, al permitir importaciones sin aranceles.

Señala que el régimen no incluye ítems claros para priorizar el desarrollo de proveedores locales ni especifica sectores nacionales a impulsar.

 

Exclusión industrial: Las actividades que pueden participar son la agroindustria, la infraestructura, la forestal, la minería, el Oil & Gas, la energía y la tecnología, aunque el Gobierno se reservó el derecho de ampliar la lista a futuro.

 

Jurisdicción legal: Aceptar la jurisdicción del CIADI (Centro Internacional de Arreglo de Diferencias relativas a Inversiones) genera controversia, ya que una justicia separada del poder político de turno no solo es una utopía nacional. El CIADI es un organismo dependiente del Banco Mundial, muchos activistas e investigadores independientes acusan a la organización de cierta parcialidad a grandes corporaciones. No obstante, la eterna desconfianza en la seguridad jurídica argentina y la posibilidad de que otro gobierno electo cambie las reglas de juego hace que la característica más valorada de este programa sea la garantía de arbitraje internacional ante cualquier diferendo legal.

 

Económica:  Se hace eje en que este Régimen, consolida un patrón de especialización productiva como mero exportador de commodities. A esto el gobierno tiene armas argumentativas con fuente en los datos del intercambio comercial de los últimos años 30 años: Las exportaciones de materia prima fueron creciendo a través de los años hasta ser el 25% del PBI hoy en día. Sin embargo, hay un síntoma repitente en la historia económica argentina vinculada a depender de esta matriz económica, lo que provoca vulnerabilidad producto de la naturaleza del mismo rubro. Las cotizaciones variables, el clima, la política mundial y sus conflictos, y un sinnúmero de variables que no dependen del país. 

La segunda crítica importante tiene que ver con la posibilidad contractual de liquidar divisas en el MULC (dejar los dólares en el país) de un 20% en el primer año, en escala hasta el tercer año donde las empresas tienen plena disponibilidad de "llevársela" si es que así lo desean. Esta caracteristica puede parecer un poco "injusta", pero el miedo que causa esta posibilidad tiene mucho que ver con la historia Argentina, un país políticamente cíclico hizo que,  las salidas de capital ante inminentes crisis, terminen por agravar los problemas ya existentes, traduciendose en despidos, ajustes severos, etc. 

El gobierno aspira de alguna manera con esto a generar confianza y a condicionar futuros gobiernos a mantener un tipo de política económica similar (balances saneados, superávit fiscal,  gastos controlados). Esto puede parecer tentador pero al mismo tiempo firma un cheque en blanco a un país que aún intenta resolver sus problemas internos, y pone de garantía el sistema económico del momento. 




"Si los dólares involucrados en los nuevos financiamientos externos no deben ser vendidos al Banco Central y si, además, las actividades involucradas son capital-intensivas con requerimientos de importación de bienes de capital de magnitud, entonces ¿de dónde surgen las divisas que van a reforzar las reservas con un horizonte de mediano plazo y que permitan la estabilización económica?" - Alvarez Agis (Consultora PxQ) 

¿PERO, OTROS PAISES QUE HICIERON?

Investigaciones publicadas, por el economista Santiago Bulat, destacan  resumidamente, cuatro (4) mecanismos de dar incentivos a las inversiones extranjeras:

• Exenciones fiscales: promoción total o parcial del ingreso gravable. En criollo: que no paguen determinados impuestos por un determinado tiempo.
• Tasas reducidas: Tasas impositivas por debajo de la tasa estándar (como promociones).
• Deducciones fiscales: pueden permitir una amortización más rápida del valor de los gastos de capital del ingreso gravable.
• Créditos fiscales: deducciones del monto de impuestos adeudados.

                                                                          GRAFICO 1

El grafico 1 muestra  que, en la mayoría de veces, en diferentes países occidentales, la estrategia más utilizada son las exenciones fiscales. Estas exenciones suelen optar por ser temporales (82%), y permanentes.  Sin embargo, en los casos de reducción de alícuotas impositivas es mas equitativo entre la posibilidad de que las mismas sean temporarias o permanentes (grafico 2). 

 GRAFICO 1

 

Un ejemplo en la región fue el de Uruguay. El país vivió décadas de inestabilidad económica producto de crisis de deuda, caídas en precios de commodities, y una inflación que superaba el 100% anual a finales de los años '70. Comenzando los 90 implementaron un conjunto de reformas que consistían en una reestructuración de deuda, una reforma a la carta orgánica de su Banco Central (para garantizar la independencia de este), una reforma para ajustar pensiones al Índice Promedio Salarial (no el IPC, lo que demandó un referéndum) y un Régimen de Promoción de Inversiones.

Este último consiste en: 

-Exoneración del Impuesto al Patrimonio a industrias manufactureras determinadas y a inversiones agrícolas ganaderas. 

-Exoneración al Impuesto Específico Interno bienes referidos anteriormente. 

-Un régimen de depreciación acelerada a los efectos del IRAE e IP, para los bienes muebles destinados directamente al ciclo productivo, equipos para el procesamiento electrónico de datos y a bienes inmateriales ya mencionados entre otros beneficios como créditos y descuento en tasas impositivas.

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¿Y el caso del "Tigre Celta"? 

 

 

La inversión extranjera directa fue uno de los grandes pilares del crecimiento irlandés. Irlanda pasó de ser un país de mitad de tabla para abajo (poseía el 60% del PBI promedio de la U.E.) a ser uno de los países más prósperos del mundo.

 Este caso tiene algunas similitudes con Argentina. Irlanda a comienzo de los años '80 tenía un índice de desempleo superior 15%, una deuda externa del 110% PBI y una inflación al rededor del 20% anual (si una papa que en 2014 no se quiso atacar, y le terminó comió el gobierno a CFK). En 1987 el Primer mandatario Charles Haughey, junto al FMI y un acuerdo político interno y la colaboración geopolítica de EEUU, se comprometió en llevar a cabo una serie de recortes de gastos a los fines de bajar el déficit fiscal y controlar la inflación. A esto se le sumo la integración de Irlanda en el Tratado de Maastricht (tratado fundacional de la UE) lo que posibilitó un alivio a los irlandeses, ya que el tratado también consistía en objetivos económicos comunes para sanear la economía de todos los miembros de la comunidad.  Los siguientes pasos de Irlanda fue una reforma impositiva, que consista en grabar los beneficios económicos capitales con una tasa menor al resto de los países de la región, este es el caso del IMPUESTO A LAS SOCIEDADES, donde en Irlanda es un 12,5% tipo global, dejando atrás a países como Alemania (15,8), Reino Unido (21), España (25), etc. (Walsh & Sanger, 2017).

Asimismo, Por otro lado, el impuesto estándar a la renta personal, bajó de un 35% a un 32% mientras que la tasa máxima disminuyó de un 58% a un 56% en 1989. Y el impuesto corporativo bajó de un 40% a un 24% entre el año 1996 al 2000. Siguiendo con el aperturismo económico del país, Irlanda redujo sus aranceles de un 7,5% a un 6,9% antes de entrar en el siglo XXI (Kirby, 2002).

La segunda clave fue reforzar a través de reformas políticas la educación en el país, creando institutos de educación media y de especialización lo que llevó a un enriquecimiento en el capital humano.

Tercero una reforma estatal, que permitió transparencia fiscal y en todos los estamentos institucionales que participan. Lo posicionan actualmente en una jurisdicción de referencia para diversos fondos de inversión.

"Todo esto, unido al hecho de que es de habla inglesa, significa que es una alternativa viable a Luxemburgo" - Simon Behan, director del Fondo Ocorian

CONCLUSIÓN

 

El RIGI está pensado en el marco de una declaración de emergencia económica (Tít. I, Art. I, Ley de Bases), busca atraer grandes inversiones en el corto y mediano plazo. Pero más allá de los beneficios recaudatorios a los que se apunta, el gobierno necesita demostrar al mercado internacional solidez en lo que rumbo económico refiere. 

Precisa de dar un mensaje que tiene la voluntad política para reformar lo que sea necesario con el fin de garantizar el éxito de la inversión. 

Más allá de los sectores que protestan, existen otros que ven con buenos ojos la implementación del Régimen.  

Este es el caso de YPF, quien según su CEO Horacio Marin, tienen en carpeta un proyecto de gran expansión productiva a los fines de exportar Gas Liquido Natural (GNL) en los próximos años. Apela que la meta es que Argentina exporte u$s30.000 millones a partir del año 2031 entre YPF y toda la industria, y así YPF va a estar entre el 30 y el 40% de ese valor. 

 

“Sin el RIGI no hay GNL en la Argentina, porque es un proyecto que requiere para la infraestructura tres gasoductos como el Néstor Kirchner, y eso son u$s6.000 millones. Además, se necesitan platas de licuefacción. Toda la sumatoria de toda la infraestructura es de u$s30.000 millones, y eso se puede hacer únicamente con un solo proyecto que llamamos Argentina LNG, el cual lidera YPF con Petronas, pero estamos invitando a toda la industria argentina”. 

Sin embargo, dejan muchas dudas las facilidades impositivas y arancelarias, sumado a la rigidez contractual, y garantías muy ejecutables con arbitraje internacional.

En un país con pobre seguridad jurídica argentina y grandes grietas ideológicas, ¿Quién quita la posibilidad de que venga otro Gobierno que cambie las reglas de juego?

Asimismo, si recordamos el ejemplo de otros países, una reforma revolucionaria debe ir acompañada con un cambio en todas las instituciones y estamentos del estado. Algo así fue el problema durante la década del ’90, la economía había decidido ser liberal mientras que la política quiso seguir viviendo como siempre, lo que generó uno de las crisis más importantes en la historia argentina. Sin contar con las instituciones que deben ser independientes como la Justicia, la cual debe estar a la altura de las circunstancias.

Una reforma de tamaño revolucionario debe ir necesariamente con concesos políticos, como pasó en España, Irlanda, Israel, Uruguay, etc.

 

¿Pero, nuestra dirigencia está a la altura de estos convenios?

 

¿En el caso de que no haya acuerdos políticos, las personas apoyaran en el tiempo las medidas aun cuando estas sean dolorosas para su economía?

 

¿Qué opinas vos? ¿Apoyarías el RIGI?

 

 

¡Gracias por llegar hasta acá!